El precio es tan relativo como el valor que le demos a la cosa, lo único cierto es la fuerza del mercado en un momento determinado. Esto quiere decir que el precio real de la empresa es lo que el mercado o potenciales compradores estén dispuestos a pagar por ella en un momento determinado.
Hay que tener muy claro que el negocio está en la compra no en la venta. Pero igualmente puede serlo el saber salir en el momento adecuado.
ANTECEDENTES
El hombre es un cazador con instinto depredador y solo cuando algunos descubrieron el fuego empezaron a cultivar la tierra al borde de determinados ríos creando la familia y el trueque como manera de subsistir. El valor de la cosa o alimento, era tan caprichoso en los trueques como el precio que quisiera ofrecer el interesado y solo se profesionaliza cuando empiezan a verse nómadas que se ganan la vida comprando aquí y vendiendo allá y fruto de su experiencia determinan el grado de dificultad de venta de una cosa... Por tanto se demuestra que en la práctica es tan importante el valor teórico como el grado de dificultad o mercado potencial para marcar un precio justo.
En cualquier caso el primer paso es tener una valoración de partida de la cosa, en este caso una empresa y el método tradicional es el de los libros, esto es a través del plan general contable los libros y deben arrojar un valor teórico de la empresa aunque hay varios tipos de valoración.
MÉTODOS DE VALORACIÓN .Existen diferentes métodos de valoración:
-
Métodos basados en el balance.
- Valor contable
- Valor contable ajustado
- Valor de liquidación
- Valor sustancial
-
Métodos basados en múltiplos de la cuenta de resultados.
- Los beneficios
- La cifra de ventas
- La capacidad productiva, y
- Otros indicadores relacionados con la cuenta de resultados.
-
Métodos mixtos (basados en el fondo de comercio)
- Método "clásico"
- Método de la UEC
- Método de la UEC simplificado
- Método directo o "anglosajón"
- Método indirecto o de los "prácticos"
- Método de compra de resultados anuales
- Método de la tasa con riesgo
-
Métodos de descuento de flujos de fondos.
a) Flujo de caja libre para la empresa
b) Flujo de caja disponible para los accionistas
c) Flujo de caja disponible para la deuda
Vamos a suponer que a la hora de plantear la negociación de compra o de venta de la empresa una de las partes solicita que el valor se estime por multiplo de la cuenta de resultados o es este el sistema habitual en el sector. Por tanto vamos a profundizar un poco en este sistema que es uno de los más estudiados y utilizados.
La valoración obtenida por estos métodos, deberá ser en todo caso contrastada con la extraída por medio de cualquiera de los otros métodos anteriormente indicados.
CASO DE ESTUDIO y su naturaleza: Métodos de valoración por cuenta de resultados
La valoración obtenida por estos métodos, deberá ser en todo caso contrastada con la extraída por medio de cualquiera de los otros métodos anteriormente indicados.
En abogados10 y APT elaboramos y desarrollamos protocolos familiares personalizados con la misión de impulsar la PYME y lograr su perpetuidad, Metabolizando la visión y misión del fundador y logrando la implantación de las normas y su validación periódica, trabajamos en por y para todos los ámbitos de actuación que deben intra-relacionarse en una empresa familiar.
Métodos basados en múltiplos de las cuentas de resultados
Los métodos basados en múltiplos de la cuenta de resultados van a tratar de calcular el valor de una empresa teniendo en cuenta determinadas magnitudes relacionadas con la cuenta de resultados:
- Los beneficios
- La cifra de ventas
- La capacidad productiva, y
- Otros indicadores relacionados con la cuenta de resultados.
El procedimiento consiste en tratar de identificar una relación entre el valor que otorga el mercado a empresas comparables a la que estamos analizando y diferentes medidas de sus resultados financieros.
Una vez identificada esa relación, que conoceremos como "múltiplo", la aplicaremos sobre las medidas de los resultados de la empresa objetivo para hallar el valor que estamos buscando.
Los múltiplos más utilizados son los siguientes:
- Valor de los beneficios (PER).
- Múltiplo de las ventas.
- Valor de los dividendos.
Lo difícil en este método es acertar con la elección de las empresas "comparables" y contar con unos múltiplos lo más ajustados posibles a la empresa que se está valorando.
1.- Valoración por benficios (PER)
El PER (Price Earnings Ratio) es la relación existente entre la cotización de una acción y el beneficio que le corresponde a la misma:
PER = Cotización de la acción / Beneficio por acción
Según este método, si conocemos que el mercado otorga un PER determinado a una empresa "comparable" a la nuestra, podremos usar ese PER para calcular el valor de nuestra empresa de la siguiente :
Valor del total de las acciones o participaciones de nuestra empresa =
PER de la empresa comparable x Beneficio de nuestra empresa
EJEMPLO
La sociedad anónima A quiere comprar la empresa B. Entre los datos que maneja están los siguientes:
¦ Con una cifra de ventas de 2.500.000 euros, el beneficio de la empresa B del último año ha ascendido a 500.000 euros.
¦ Con una cifra de ventas media de los últimos 5 años de 3.000.000 de euros, el beneficio medio de la empresa B ha sido de 450.000 euros.
¦ Los datos medios de las empresas comparables del sector al que pertenece la empresa B muestran un PER de 15.
Por lo tanto, aplicando este múltiplo la estimación del valor del total de las acciones de la empresa B sería el siguiente:
Valor empresa B = 15 x 450.000= 6.750.000 euros
2.- Múltiplo de las ventas
Según este método, el valor de la empresa se calcula multiplicando su cifra de ventas por el múltiplo que el mercado a asignado a las empresas comparables del sector. Así:
Valor de la empresa Ratio sectorial que Cifra de ventas de la
que estamos = corresponde a la x empresa que estamos
analizando empresa analizando
EJEMPLO
La sociedad anónima A quiere comprar la empresa B. Entre los datos que maneja están los siguientes:
¦ Con una cifra de ventas de 2.500.000 euros, el beneficio de la empresa B del último año ha ascendido a 500.000 euros.
¦ Con una cifra de ventas media de los últimos 5 años de 3.000.000 de euros, el beneficio medio de la empresa B ha sido de 450.000 euros.
¦ Los datos medios de las empresas comparables del sector al que pertenece la empresa B indican la siguiente relación:
Valor de las acciones/Cifra de ventas = 3 Por lo tanto, aplicando este múltiplo la estimación del valor del total de las acciones de la empresa B sería el siguiente:
Valor empresa B = 3 x 3.000.000 = 9.000.000 euros
Este método demanda determinar un valor de la firma en función del multiplicador ventas. En economías inestables desaconsejo este método, primero porque es muy difícil encontrar empresas comparables al no existir un mercado bursátil desarrollado, y en segundo lugar porque la inestabilidad del mercado latinoamericano provoca que en el corto plazo las oscilaciones de los flujos de fondos de las empresas sean verdaderamente significativos, simplemente porque los impactos de las economías como las latinoamericanas en empresas son exponencialmente diferentes.
No obstante ello constituye un método simple y empleado por muchos profesionales, cumpliendo una función de comparación y ajuste para los métodos de flujos de fondos; por lo que conviene comprender su operativa, la que simplemente involucra multiplicar las ventas por un coeficiente específico a cada sector de la industria:
Uso de los multiplicadores de ventas:
Multiplicador de las ventas según condiciones de mercado: Industria / Sector y Recesiva Estable Crecimiento
Criterio n Veces la facturación anual
Smith Barney (1998) realizó un estudio para determinar la consistencia del método multiplicador de ventas.
El estudio se llevó a cabo con empresas cuya capitalización era superior a 150 millones de dólares, de 22 países, agrupando las empresas en cinco grupos según su ratio precio de la acción / ventas, concluyendo que la rentabilidad media por acción de cada grupo era
- Embotelladoras Litros x 500 - x % 1,0 + x %
- Software 3,5 x ... ... ...
- Biogenética 3,1 x ... ... ...
- Farmacias 2,0 x ... ... ...
- Eléctricas 1,1 x ... ... ...
3.- Valor de los dividendos
Según este método, el valor de una acción o participación de la empresa que se está valorando es igual al valor actual de los dividendos que se espera obtener de ella. De esta manera:
a) Si se espera que las acciones o participaciones produzcan dividendos constantes todos los años, el valor de la de la acción o participación se puede calcular de la siguiente manera:
Valor de la acción o participación = Dividendo por acción repartido por la empresa / Rentabilidad exigida a las acciones .
Invertir en la compra de acciones tiene sus riesgos, si la empresa va mal puede perder lo invertido. Para compensar esos riesgos, que no existen, por ejemplo, en la compra de bonos del estado, se exige a la acción que dé más rentabilidad de la que daría una inversión segura. Esto es, a más riesgo más rentabilidad.
La rentabilidad exigida a las acciones se obtiene de la siguiente manera:
Rentabilidad exigida a las acciones = Rentabilidad e la deuda del estado + Prima riesgo de la empresa
b) Si se espera que el dividendo crezca a un porcentaje anual constante de manera indefinida, el cálculo será el siguiente:
Valor de la acción o participación =
Dividendo por acción repartido por la empresa / Rentabilidad exigida a las acciones - Porcentaje anual constante
REFLESXIONES SOBRE LOS DISTINTOS TIPOS DE VALOR MANEJADOS
Valor contable
Se entiende que el valor de la empresa es el valor del patrimonio neto contable del balance de la empresa. O sea el ajuste necesario para que las dos partidas del balance (activos – Pasivos) estuvieran en equilibro.
Activos: bienes, derechos y otros recursos controlados económicamente por la empresa, resultantes de sucesos pasados, de los que es probable que la empresa obtenga beneficios económicos en el futuro.
Pasivos: obligaciones actuales surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya extinción es probable que dé lugar a una disminución de recursos que puedan producir beneficios económicos. A estos efectos, se entienden incluidas las provisiones.
Patrimonio neto: constituye la parte residual de los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos. Incluye:
- Las aportaciones realizadas, ya sea en el momento de la constitución o en otros posteriores, por los socios o propietarios, que no tengan la consideración de pasivos,
- Los resultados acumulados u otras variaciones de interés.
El valor contable o en libros es el importe neto por el que un activo o un pasivo se encuentra registrado en el balance una vez deducida, en el caso de los activos, su amortización acumulada y cualquier corrección valorativa por deterioro acumulada que se haya registrado
Dicho de otra manera lo que se conoce como recursos propios determina de una manera sencilla y simple un valor de partida de cualquier empresa con un criterio comparable con cualquier otra bajo el mismo sistema de plan contable.
Valor contable ajustado
Este método va a tratar de ajustar el importe calculado según las normas contables, al valor de mercado.
En el ámbito contable el valor de mercado se asimila al concepto denominado "valor razonable". Según el Marco Conceptual del PGC el "valor razonable" es:
El importe por el que puede ser intercambiado un activo o liquidado un pasivo, entre partes interesadas y debidamente informadas, que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua.
El valor razonable se determinará sin deducir los costes de transacción en los que pudiera incurrirse en su enajenación. No tendrá en ningún caso el carácter de valor razonable el que sea resultado de una transacción forzada, urgente o como consecuencia de una situación de liquidación involuntaria
Valor de liquidación
Para comprender este valor, no debe olvidar que el Marco Conceptual de la Contabilidad incluido en la primera parte del PGC y del PGCPYMES establece explícitamente que la contabilidad de la empresa y, en especial, el registro y la valoración de los elementos de las cuentas anuales, se desarrollarán aplicando, entre otros, el "principio de empresa en funcionamiento".
Por la aplicación de este principio se considerará, salvo prueba en contrario, que la gestión de la empresa continuará en un futuro previsible, por lo que la aplicación de los principios y criterios contables no tiene el propósito de determinar el valor del patrimonio neto a efectos de su transmisión global o parcial, ni el importe resultante en caso de liquidación.
En conclusión, y sólo para aquellos casos en los que no resulte de aplicación este principio porque la intención es la de la liquidación de la empresa, se aplicarán las normas de valoración que resulten más adecuadas para reflejar la imagen fiel de las operaciones tendentes a: Realizar el activo. Cancelar las deudas. O llegado el caso, repartir el patrimonio neto de liquidación resultante. Con lo que se pueda sacar de la realización de los activos se han de cancelar las deudas y los costes del propio proceso liquidador. Lo que quede, el patrimonio neto de liquidación, se podrá repartir entre los propietarios.
Lo normal es que el valor de liquidación sea el límite inferior del rango de valores estimables
Valor sustancial
El valor sustancial de una empresa es el importe de la inversión que debería efectuarse para constituir otra en idénticas condiciones a la que se está valorando. Es también conocido como la barrera de entrada. Aquí deberíamos considerar el coste de homologaciones o certificaciones para un determinado negocio, así como las patentes o marcas necesarias.
Si recurre a este tipo de valoración debe tener en cuenta las siguientes consideraciones:
- Los elementos se valoran bajo el supuesto de aplicación del principio de empresa en funcionamiento; es decir, no se trata de hallar valores de liquidación.
- Sólo se valoran aquéllos elementos necesarios para la explotación.
- El valor más apropiado a utilizar es el precio de reposición. El precio de reposición es el importe que tendríamos que satisfacer para adquirir los elementos en cuestión en el mercado. En caso de no existir mercado de dichos elementos, el precio de reposición sería el precio de aquéllos elementos sustitutivos de los que estamos valorando.
- En cuanto a los pasivos, solo se tienen en consideración aquéllos pasivos exigibles derivados de la explotación (proveedores, acreedores por prestación de servicios, etc.)
Por lo tanto, teniendo en cuenta las consideraciones anteriores, tenemos que:
- Valor sustancial bruto = Precio de reposición de los activos afectos a la explotación.
- Valor sustancial neto = Valor sustancial bruto - Pasivos exigibles afectos a la explotación.
- Valor sustancial neto reducido = Valor sustancial bruto - Pasivos exigibles sin coste
MERCADO y su grado de madurez
Es la eficacia en la relación de ventas en una determinada unidad de tiempo. En el caso de la compra de una empresa tiene una relación directa con las barreras de entrada del sector y del ámbito de la empresa que se pretende adquirir.
Se suele medir por los ratios de gestión sectoriales como referencia y los de empresa en comparación, que demuestran un posicionamiento determinado.
El más popular de estos ratios comerciales es el ratio de ocupación o rotación
Por ejemplo de la misma manera que para el comandante antes de entrar en combate, es vital saber que tiene municiones para los días estimados y determina totalmente la estrategia a seguir en esa batalla, el empresario debe conocer sus ratios y como tiene que mantenerlos para sostener el valor estimado.. Mientras que para el proveedor lo importante es calcular cuantas municiones van a necesitar y cual es el nivel optimo de stock regulador que tiene que garantizar, de la misma manera que el comprador vigilará los ratios de la empresa antes de comprarla
Si su caso es el de vendedor debe aprender a calcular el grado de necesidad de tu adversario (comprador), desde su punto débil. En definitiva tener muy claro que NECESIDAD le cubre y aporta su empresa y cual es su potencial valor en variables tan importantes como tiempo, esfuerzo y dinero necesario para alcanzar ese posicionamiento...
CONOCIMIENTO DEL MERCADO
Hay que hacerse algunas preguntas:
¿Como DETERMINO EL GRADO DE DIFICULTAD DE VENTA? ¿Que tiempo tardaré en venderlo? ¿Cuáles son los ratios que necesito mantener? ¿Cuál es su precio de mercado? ¿Qué margen de maniobra debo marcar?
Son las preguntas que se hace todo empresario para ello creo que hay que considerar todos ellos detalladamente
MERCADO ABIERTO vs. MERCADO CERRADO
Es la relación oferta y demanda de un determinado bien o activo, y su madurez en el mercado es el grado de conocimiento del producto en un espacio determinado, que lo consume con una frecuencia que se puede estimar o determinar. (Hoy día por Internet es muy fácil acceder a la información)
Por lo tanto lo esencial es saber cuantas unidades de ese producto o activo se venden al día, mes o año y cuantas se producen o hay en el mercado. Si sabemos estos datos y podemos realizar los cálculos estamos en un mercado abierto y en caso contrario cerrado.
Esto es totalmente aplicable al mundo de las empresas donde hay muchas barreras de entrada y pocos clientes potenciales por lo que si se produce una potencial negociación y realmente hay voluntad de vender o transmitir la empresa, quizás podamos hacerlo solo, si somos capaces de controlar nuestra propia adrenalina a la hora de negociar., pero al ser un tema en el que normalmente se ha estado involucrado emotivamente durante mucho tiempo es muy difícil mantener el temple y racionalidad.
Por otro lado es muy improbable que desconozcamos la verdadera magnitud y madurez del mercado de compraventa de empresas similares por lo que es muy aconsejable buscar la ayuda de negociadores profesionales que marquen las pautas y guíen la negociación.
VALORAR – TASAR- SOBREVALORAR
Es muy frecuente el argumento Vale mas de lo que cuesta, pero lo importante es entender el concepto de valor como la utilidad que ese activo tiene para una persona o colectivo en un momento determinado.
La contabilidad es una ciencia tan exacta que determina que las cosas actas para vender son mercaderías (stocks) y por tanto están en el activo circulante, o sea entre los activos que teóricamente son realizables o convertibles en dinero. En el caso de la trasmisión de una empresa, esta, en su totalidad de activos y pasivos pasa a ser un stock o producto en sí mismo que hay que acotar, clasificar, valorar y tasar.
El valor teórico o contable efectivamente nos lo puede dar la contabilidad pero es una mera referencia en una transacción tan particular como puede ser la venta de la propia empresa, es lo que se denomina valor de libros.
La Tasación o peritaje es el procedimiento por el que se estudia y verifica el valor real de cada activo, estimando su vida útil y verificando el desfase con respecto a la amortización o provisión estimada.
La tasación, también conocida como valoración de daños, posibles contingencias o daños colaterales de una fusión o adquisición esa estimación de escandallo puede realizarse de arriba abajo o de abajo hacia arriba. O sea partiendo del Valor de venta descontarle los daños y costes colaterales o contingentes estimados, para determinar el precio de compra o al contrario partiendo del valor de compra añadirle los costes estimados para ponerlo en el mercado.
La clave está en saber valorar los costes ocultos de una determinada comercialización o por el contrario los factores determinantes o necesidades reales del comprador y su potencial valor.
Solo el verdadero empresario es capaz de cruzar la calle y observar y calibrar el valor de la cosa desde el ojo del cliente es mucho más que el valor sustancial o de barrera de entrada es ser capaz de determinar el COSTE DE OPORTUNIDAD que puede suponer para el posible comprador no realizar la operación.
SOBREVALORAR es el coste añadido o bien por la estimación del valor sustancial (fruto de las sinergias o control de un sector o área de negocio), por el coste de oportunidad, por las plusvalías ocultas o por los beneficios fiscales que generaría la operación
El valor de la cosa, en este caso EMPRESA, tiene una relación directa con su utilidad real y con el coste de producción o de localización. Por ejemplo se sabe que el oro total extraído en el mundo ronda las 100.000 toneladas y puede que halla otras tantas en el subsuelo pero el coste de localización hace que no merezca la pena. O está localizado como ciertas balsas de petróleo que hacen que permanezcan ahí ya que su coste de extracción supera con mucho su valor mercado actual.
Es muy útil calcular y conocer el coste real de producción y de comercialización por unidad vendida, así como la rotación estimada o ratio de eficiencia medio de mercado (en muchos sectores es el ratio de ocupación)
FACTOR LEGAL – La relación valor / normativa
La legislación y correspondientes regulaciones pueden cambiar el valor de una cosa de la noche al día. Los certificados de idoneidad o viabilidad que en momentos determinados permiten o prohíben la utilización de una cosa.
La vida útil de una cosa hasta hace poco era determinada por su uso útil. A medida que la legislación va conociendo de los efectos colaterales de alargar la vida útil de las cosas, ha ido regulando diferentes normativas preventivas que tratan de minorar los riesgos.
Los certificados de idoneidad o vida útil, como los certificados de navegabilidad, inspecciones técnicas como las de los coches o casas, las normativas de suso en espacios acotados, etc. Determinan totalmente el valor de una cosa en un tiempo y espacio previamente acotado...
Pongamos un par de ejemplos:
Posiblemente el mejor barco de esquí náutico del mundo sea la Malibú con un valor nuevo entre los 100.000 y los 150.000€ dependiendo del modelo, podemos encontrar algunas de segunda mano incluso por 40.000€ pero si cambian la normativa por ejemplo a menos de 300 HP como todas tienen una potencia su valor. El no poder tener permiso de navegabilidad dejaría su valor prácticamente en nada al menos en las zonas de los lagos y pantanos con esa regulación.
Los aviones tienen unos procedimientos rigurosísimos de prevención y uno de ellos es el libro de motor, donde se van anotando todas y cada una de las revisiones obligatorias para volar que son correlativas cada 50 horas, 100, 500, 1000 y 10.000 viniendo especificado en cada una las piezas que hay que reponer, esto hace que una revisión de 10.000 horas cueste más que su valor de mercado y deja casi en valor de chatarra aeronaves en uso.
PRECIO – SOBREPRECIO
El precio es tan relativo como lo que uno esté dispuesto a pagar por ello, sea en dinero, tiempo o esfuerzo.
El precio es lo último que se debe negociar y depende claramente de la necesidad o utilidad que esa cosa o servicio tiene para la otra parte.
El SOBREPRECIO o prima que está dispuesto a pagar el comprador está directamente ligado al coste de oportunidad y valor sustancial que aporta esa empresa en ese momento determinado ya que cubre unas necesidades que se necesita mucho tiempo, dinero y esfuerzo en conseguir. Digamos que es el peaje que hay que pagar por estar en la parrilla de salida de un mercado determinado.
El ejemplo que mas claramente refleja esto es el precio del teléfono, ya desde su inicio cuando Edison fue a venderlo buscó a que sector resolvía un problema y determinaba un valor añadido inmediato. Conectó un alinea entre su oficina y la bolsa NYSE y empezó a invitar a banqueros, explicaba muy escuetamente el invento y cuando preguntaban el precio el decía dígamelo usted, pero antes pruébelo, pregunte la cotización del cierre de mercado y dejaba que el banquero se comunicara por teléfono con el parqué.
El banquero con ojos codiciosos ofreció 5.000 dólares Edison ni se movió, bueno 10 mil, Edison ni le miró, 50 mil … bueno 100 mil Edison miró a su socio y no contestó fue hacia la puerta y el banquero dijo 150 mil . De acuerdo dijo Edison. El banquero una vez firmado el contrato dijo le hubiera dado 200 mil y Edison contestó lo hubiera vendido por 10 mil porque creía que era su valor hasta verle los ojos.
El precio puede calcularse de abajo arriba o al contrario, incluso puede controlarse si se tiene acceso al stock total o mayoritario de una cosa, como en el caso de los diamantes o si se ponen fuertes barreras de entrada a un mercado determinado. Es muy frecuente hoy día en todo tipo de franquicias que no pueden venderse sin la tutela y control de los departamentos de desarrollo red de los fabricantes.
Conclusiones
Cualquier cosa o servicio tiene un valor determinado, que está directamente relacionado con su coste de producción , pero no necesariamente se corresponde con su precio que es lo que está dispuesto alguien a pagar por dicho activo o servicio sea ese precio en dinero, tiempo, esfuerzo o emociones.
Pero es el mercado o sea la interrelación entre la oferta y la demanda el que realmente impulsa que el negocio pueda resolverse generando un valor añadido para una parte y una minusvalía o perdida para otra.
Hoy triunfa el que sabe vaciar su mente como si fuera una taza y asimilar las nuevas ideas y circunstancias y, adaptarse a ellas como el agua, el que es capaz de entrenar o ser entregable respetando y motivando a sus equipos como una verdadera estructura de apoyo.
¿Cual fue su perfil de negociación en anteriores compraventas o fusión de la empresa?
¿En que momento estamos de la negociación?
Quizás usted esté sobradamente cualificado para afrontar solo esa negociación en cualquier caso el primer paso en toda batalla es CONOCERSE A UNO MISMO y sus limitaciones.
Los mediadores profesionales o broker realizan una labor de expertice aportando la diligencia y experiencia para el buen fin y son imprescindibles cuando estamos en un mercado muy especializado o cerrado donde no tenemos acceso a toda la información...
Recomendaciones
Le invito reflexionar sobre ello y si el negocio, fusión, adquisición o venta son demasiado extraordinarios o fuera de su ámbito, experiencia o le afectan personalmente, pueden malograrse por una reacción irracional fruto de la emotividad del asunto, en esos casos lo mejor es contar con un mediador profesional.
Para todo este tipo de funciones y desarrollos es bueno contar con consejeros de confianza que ejerzan una labor de control y asesoramiento de la negociación, documentos y certificados
En resumen ¿Cuál es el valor de una empresa?
La respuesta a esta pregunta es “depende”. No es lo mismo calcular el valor de una empresa o negocio que se quiere liquidar que hacerlo con una empresa que va ha seguir con su actividad.
En APT y abogados 10, analizamos el entorno, la estrategia y los objetivos de cada Empresa Familiar, identificando las necesidades de formación, elaborando contenidos y métodos acordes con la estructura, los procesos y los recursos disponibles. Tutelamos y guiamos la correcta implantación de un protocolo desde su constitución a su validación temporal.
Leer atentamente la guía de Guía para la TRANSMISIÓN DE EMPRESAS desarrollada por Dirección General de Industria y de la Pequeña y Mediana Empresa. www.ipyme.org .Edición: agosto de 2013 por la SECRETARÍA GENERAL TÉCNICA de la SUBDIRECCIÓN GENERAL DE DESARROLLO NORMATIVO, INFORMES Y PUBLICACIONES CENTRO DE PUBLICACIONES
Basándonos en dicha guía en Abogados 10 y APT analizamos el entorno, la estrategia y los objetivos de cada Empresa, identificando y elaborando contenidos y métodos acordes con la estructura, los procesos y los recursos disponibles. Tutelamos y guiamos la TRANSMISIÓN
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- Tutoría o gerencia con profesionales que ejercen de puente durante un tiempo. Gestionar una empresa es una compleja actividad que no siempre puede realizarse de la forma apropiada. Nuestro sistema de trabajo se basa en desarrollar las competencias en el día a día de las decisiones y circunstancias de la empresa.
Fuente - la Guía para la TRANSMISIÓN DE EMPRESAS desarrollada por Dirección General de Industria y de la Pequeña y Mediana Empresa. www.ipyme.org .Edición: agosto de 2013 por la SECRETARÍA GENERAL TÉCNICA de la SUBDIRECCIÓN GENERAL DE DESARROLLO NORMATIVO, INFORMES Y PUBLICACIONES CENTRO DE PUBLICACIONES
 Alberto Diez |